广州友谊今天披露，拟出资3亿元参与投资设立广州国资产业发展股权投资基金。该基金的有限合伙人为广州市国资系统12家法人股东。上述国企在抱团发展的同时，也为地方城市的融资开启了一种新模式。

据广州友谊公告，该国资基金的认缴总额初定为23.92亿元，公司出资3亿元占认缴总额的12.54%。基金的普通合伙人和管理人均为广州越秀产业投资管理有限公司，后者出资200万元占基金认缴总额的0.08%。

值得关注的是基金的12家有限合伙人，除了广州友谊之外，广州钢铁集团出资5亿元，广州岭南国际企业集团、广州港集团、广州珠江实业集团、广州越秀金融投资集团、广州无线电集团、广州汽车工业集团均将出资2亿元，广州纺织工贸企业集团、广州市建筑集团、广州国际集团分别出资1亿元，广州珠江钢琴集团出资9000万元。

公告称，国资基金将借鉴国际成熟市场投资企业的运作模式，按照“突出效益、市场化运作、专业化管理”原则，把握广州市实施新型城市化建设带来的良好市场机遇，将重点投资先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业等涉及广州城市发展的关键领域，充分发挥国资体系内部企业的聚合优势，争取获取理想的收益。

不过，从具体的运作模式看，这更像是一次城市融资中的“借鸡下蛋”。据公告，国资基金采取“母基金+若干子基金”架构，母基金不直接从事具体的投资业务，针对特定项目设立子基金，母基金出资20%至50%，作为劣后级投资人，剩余份额向社会募集，社会投资人为优先投资人。不难看出，广州在聚合了这批国资基金之后，是希望以此为基础去吸引更多的社会资金，共同参与推动地方城市的建设。

据公司分析，通过参与投资设立广州国资产业发展股权投资基金，可以充分利用国资系统优势企业在产业投资方面的经验，提升闲置资金的使用效率，同时可望利用某些项目资源促进企业高端百货连锁业态的发展，拓展网点布局。

但事情的另一面是，地方城市在快速发展中资金极度紧张，通过聚合旗下国资企业的资金设立平台公司再进一步向社会进行融资，应是城市融资行为的一种新尝试。其中，地方国资公司的投资作为劣后级投资人，其投资风险也需特别关注。